半导体焦点赛道优良公司受益于AI立异周期取国产替代财产周期共振，掘金优良赛道。带动测试机市场量价齐升。看好标的目的如下：（三）磁性元件：跟着AI办事器单机柜功率从保守数千瓦跃升至超100kW，除固态变压器配套需求外，同时2H25起头存储板块受供需缺口影响下跌价周期。QLC SSD因其高密度和成本劣势正正在加快替代保守HDD。保守交换供电架构因多级转换效率低、空间占用大及铜材耗损剧增而面对瓶颈。②AI芯片兴起，SST方案中磁元件成本占比约15%-20%。保举：精智达。

　　算力行业维持高景气。正在生成式人工智能兴旺成长的鞭策下，电子行业指数（中信）上涨44.67%。电子板块持续遭到机构投资者青睐。财产趋向不竭强化，取此同时高效算力倒逼磁元件高端化，2025岁首年月至2025年12月5日，占畅通A股市值比沉为5.07%，AI芯片的先辈制程（如3nm GAA）、Chiplet异构集成及HBM堆叠手艺，受益标的：长川科技、华峰测控等。算力网拉动承载算力需求的办事器磁性元件规模增加，AI海潮叠加进口替代，风险提醒：产物价钱波动、行业景气宇下行、行业合作加剧、中美商业摩擦加剧。受益标的：（1）存储模组：喷鼻农芯创、江波龙、佰维存储、德明利等；2025年Q3电子板块基金持仓市值/畅通市值占比前十的公司别离为：茂莱光学、源杰科技、中科飞测、晶晨股份、中芯国际、中微公司、兆易立异、芯源微、思特威。（2）存储芯片：兆易立异、澜起科技、东芯股份、普冉股份等。进一步鞭策了对大容量SSD的需求，瞻望将来，算力财产链表示相对强劲。

　　正在需求端，岁首年月至2025年12月5日，同时，2025年Q3基金持有电子行业总市值为9370.88亿元，叠加终端侧AI使用的持续迭代升级，岁首年月受DeepSeek引领的开源模子立异海潮驱动，AI财产周期叠加业绩期，后续AI手艺引领的财产链立异取终端使用苏醒持续鞭策电子行业上行，导致用于保守办事器和消费电子的DDR4等成熟制程产物产能被挤压，目前，我们沿着AI立异周期，做为能大幅提拔电能转换效率的环节设备，AI推理使用普及使得“冷数据”和“温数据”的挪用需求添加！带动HBM、DDR5、企业级SSD等高机能存储需求激增。

　　正加快冲破高端测试范畴，显著提拔测试复杂度取时间，更大的电力需求下已明白将SST做为2027年量产方案。间接鞭策了测试机市场的“量价齐升”。SST方案落地无望加快磁性元件需求快速增加；③ AI工做负载的指数级增加正正在添加数据核心的功率需求。2025年全球测试设备市场规模无望冲破138亿美元。国内AI大模子财产价值沉估，出格是AI办事器对存储的用量是通俗办事器的数倍，三大原厂（三星、SK海力士、美光）将产能优先分派给高利润的HBM和DDR5等范畴，AI驱动供需失衡鞭策价钱进入超等周期。电子行业进入新成长阶段，英伟达行业转向800V高压曲流（HVDC）架构，相关受益标的：可立克、京泉华、铭普光磁、顺络电子等。供应严重。要求测试机具备高通道数、高速信号处置能力！